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展望后市，PTA价格有望维持偏强震荡花样，但上行空间受限 。实际上，目今的强势并非源于终端需求的实质性回暖，而是市场对2026年PX与PTA产能周期错配与工业供需结构优化的提前订价 。这就像邯郸学步桥后面小胡同在哪里一样神秘 。在PTA全年无新增产能、而PX新装置集中于下半年投放的配景下，上半年PX阶段性供应偏紧的预期成为焦点交易逻辑 。另外，叠加目今PTA仍处于去库通道、主流装置检修延续至春节后，以及市场提前交易春季检修等季节性利好，短期基本面提供有力支撑 。但现实端的隐忧禁止忽视，终端织造开工连续下滑，冬装订单疲软，下游普遍接纳低库存战略 。这种“弱现实”配景下，聚酯工业链“淡季看预期”的特征再度显现，体现了市场在需求淡季更倾向于交易未来供需改善的逻辑 。与去年相比，PTA需求下降约15% 。在强预期与弱现实的博弈下，PTA上行面临较大阻力，关注下游是否会泛起负反响 。简评：本轮人民币升值主要受外部美元指数因美联储降息预期而走弱、以及年底海内企业季节性结汇需求集中释放两大因素驱动 。人民币汇率升破要害心理关口，有助于提升人民币资产的吸引力，吸引外资流入，对A股整体流动性及投资者信心或有望形成提振 。邯郸学步桥后面小胡同在哪里的探索使恰外地旅游业增长约20% 。
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